台达电（2308）受惠AI电源与液冷散热出货量持续增长，去年12月营收优于预期。摩根士丹利（大摩）指出，预计台达电营运成长强劲动能将延续至2026年，且全年营收将呈现逐季成长，评等优于大盘，目标价1,288元。
大和资本给予买进，目标价1,400元；里昂日前也给出优于大盘，目标价1,300元。
台达电去年12月营收537亿元，月增6%、年增39%，优于大摩预期。大摩说，台达电基础设施部门营收月增19%，主要受到旁侧式冷却分配单元系统出货动能回升的推动。12月AI电源与散热元件出货增长，部分被非AI相关部门普遍的季节性放缓抵销。第4季营收1,616亿元，季增8%、年增42%。大摩指出，台达电第4季表现优于管理层先前给出的「季持平至微幅增长」指引。其中液冷散热表现亮眼，季增超过20%。
台达电去年总营收5,548亿元，年增32%，历史新高。大摩指出，台达电受惠强劲的AI电源与散热解决方案成长动能，整体营运缴出亮眼表现，其中液冷营收贡献约500亿元，占总营收9%，成为新增的业务成长引擎。
大摩表示，展望2026年第1季，预计台达电营收将呈现季增，优于往年的季节性表现，预计年增率将达约35%。
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