周三（1月7日）美股收盤走勢分化。標普500指數與道瓊斯工業指數從盤中創下的歷史新高回落收跌，年初表現強勢的金融與能源板塊明顯降溫；納斯達克綜合指數則在英偉達、Alphabet等AI相關個股帶動下小幅上漲。市場一方面消化就業數據與財報季前的估值壓力，另一方面也在重新評估川普政府密集釋放的政策信號與委內瑞拉、格陵蘭等地緣變數對資產價格的潛在衝擊。
受金融與能源拖累 美股沖高回落
周三標普500指數下跌0.35%，收於6,920.95點；道指下跌466點，跌幅0.94%，收於48,996.08點。兩大指數均在盤中觸及歷史新高後回落。納指上漲0.16%，收於23,584.27點，呈現出科技股相對韌性的結構性行情。
從板塊來看，年初表現強勁的金融與能源板塊成為拖累大盤的主要力量，兩者均下跌超過1%。銀行股普遍回落，摩根大通、美國銀行、富國銀行收盤走低；能源板塊中，埃克森美孚、雪佛龍與康菲石油成為主要拖累。
川普政策密集釋放衝擊：軍工、地產鏈承壓，市場出現明顯分化
川普周三當天的多項強硬表態，進一步放大了部分板塊的波動性。他表示在軍工承包商加快軍事裝備生產、改善維護效率並擴建現代化產能之前，他「不會允許」相關企業進行分紅或股票回購，並抨擊防務承包商高管薪酬「過高且缺乏正當性」，甚至提出在新生產設施建成前，高管薪酬不得超過500萬美元。儘管這番表態是否具有法律約束力仍不明確，但市場迅速對其潛在監管壓力與企業資本回報路徑受限進行定價，導致洛克希德·馬丁、諾斯羅普·格魯曼、通用動力等軍工股走弱。
此外，川普還稱將推動禁止大型機構投資者購買更多獨棟住宅，以降低房價、提升購房可負擔性。這一表態打壓了私募股權與機構房東相關股票，黑石集團與阿波羅全球管理下跌，American Homes 4 Rent等住宅租賃類資產亦承壓。與此同時，地產平台Zillow則逆勢走高，反映市場在重新評估該政策可能引發的交易鏈條變化與結構性機會。
整體而言，川普政策對市場的衝擊呈現兩條主線：一是「加強產業約束與財政紀律」（軍工企業資金用途）；二是「重塑房地產供需結構」（限制機構買房）。這些政策尚缺乏明確的落地細則，但其帶來的預期變化，已足以引發相關板塊的重新定價。
油價走弱、煉廠股走強，市場仍處「火藥桶」狀態
能源市場方面，原油價格周三繼續走弱。市場擔憂加劇，來自川普有關委內瑞拉原油安排的最新表態：他稱委內瑞拉臨時當局將向美國移交最多5000萬桶原油，引發對供應增加的擔憂。油價的下跌進一步拖累能源板塊表現。
Globalt Investments高級投資組合經理Keith Buchanan表示，儘管周末美國對委內瑞拉採取行動引發關注，但在股票市場層面，投資者似乎仍傾向於認為這不會改變美國經濟增長前景。「南美髮生的事情，從股市角度並沒有改變美國的增長預期。」他認為，目前市場對持續上升的地緣風險存在一定程度的「麻木」，整體仍處在「火藥桶」環境之中，「只是委內瑞拉事件本身並未顯著改變這種風險的方向或程度」。
值得注意的是，儘管油價下跌拖累了上游能源股，但煉油板塊卻表現強勢。
AI交易回歸：Alphabet市值反超蘋果，科技巨頭戰略分化加速
在金融與能源板塊走弱、政策與地緣風險抬升的背景下，資金重新迴流AI權重股，支撐納指相對堅挺。英偉達、微軟、Alphabet上漲，顯示市場在此前對AI估值「過高」的擔憂後，再度回到「AI龍頭配置」的交易主線。
其中，Alphabet表現尤為突出。谷歌母公司Alphabet周三股價上漲超過2%，收於322.03美元，市值收盤達到3.88萬億美元，為2019年以來首次反超蘋果。
宏觀層面，最新數據顯示美國11月職位空缺下降幅度超過預期，ADP數據顯示12月私人部門就業增幅不及預期，但這些數據並未顯著改變市場對美聯儲降息節奏的預期。投資者將重點關注本周五公布的政府非農就業報告，以判斷貨幣政策路徑是否發生變化。
同時，在財報季即將開啟之際，估值壓力仍是市場的結構性約束。數據顯示，標普500目前約為22倍預期市盈率，雖低於去年11月的23倍，但仍顯著高於五年均值19倍。分析人士認為，在指數處於歷史高位的情況下，未來市場能否繼續上行，取決於盈利兌現能力、AI交易的持續性，以及政策與地緣風險是否進一步外溢。