財經

美光（Micron）公布上季財報優於預期，且本季營運展望令人驚艷，盤後股價狂飆逾8%。法人認為，美光財報強勁表現，可望帶動南亞科（2408）、力成（6239）、群聯（8299）、威剛（3260）、華邦電（2344）等台灣記憶體族群評價修復（Re-rating）。 投顧法人分析，美光上季營收 136.4億美元，年增 57%、季增21%，非 GAAP 每股盈餘（EPS）達 4.7美元，均高於預期。毛利率從前一季的45.8%上揚至 56.8%，主要拜高毛利HBM（高頻寬記憶體）出貨佔比提升，及DRAM整體報價強勢。 此外，美光營業現金流 84.1億美元，調整後自由現金流創 39億美元 歷史新高。值得注意的是，美光目前現金與有價證券總額達120億美元，轉為凈現金部位。 法人指出，美光高層在法說會上點出三大核心亮點，除2026年HBM 產能已全數賣光、供需失衡延續至2026年以後外，並大幅上修伺服器展望，從原先預估10%調升為18%至19%。 營運展望方面，美光預估本季營收將達 187 億美元，遠超過市場預估的143億美元；調整後EPS預期為 8.4美元，幾乎是分析師共識的兩倍。法人表示，這預示美光2026年全年營收、毛利、EPS及自由現金流，都有極高機率改寫歷史新高。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});...

遠雄（5522）下半年受惠遠雄商舟及幸福城等營建大案認列入帳，第4季營收明顯躍升，法人推估現金殖利率近10%，加上庫存三筆北士科建案，及預期2026年房市回升，近日上修目標價。 遠雄在50元附近打完底部後，隨營收大幅增溫，啟動年終擺尾行情，近日外資及投信買盤持續湧入，股價不畏大盤拉回，連日強勢上攻，18日盤中最高攻抵78.9元漲停價，至12點30分左右漲幅仍逾9%。 推案進度來看，法人分析，輝達設廠北士科，有利於吸引高科技產業進駐，遠雄目標包括總銷95億元商辦大案遠雄商舟、總銷76億元遠雄泱玥及另一塊 2,000 坪基地，預估將於2026年第3季推出總銷約 90 億元的住宅案第二期。 遠雄11月營收111.6億元，月增70.0%、年增501.4%，主要來自總銷95億元的遠雄商舟持續認列，以及總銷182億元的遠雄幸福城大量認列入帳。法人評估，遠雄旗下個案總價符合國民需求及產品規畫佳，目前表現相對穩健，加上在手余屋零星，今年獲利可望倍增。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});...

依據最新產業研究機構數據顯示，台廠PCB今年度產值預估較10月預測小幅下修、年成長率下修約1%，主要來自高階材料吃緊、關稅以及車用疲弱等因素干擾。法人預估，台廠相關高階CCL材料持續吃緊主要受惠廠商包含台光電（2383）、台燿（6274）、聯茂（6213）、騰輝（6672）以及銅箔廠商金居（8358）、玻纖一貫廠商富喬（1815）等。 依據數據，先前10月研究機構預測，台商電路板全球產值2025年整體發展態勢明顯優於過去兩年，全年總產值可望達9,157億元，年增12.1%。如今最新數據則改為全年總產值9,072億元，年成長11.1%。 根據TPCA與工研院產科國際所最新發布的《2025Q3台灣PCB產銷調查及營運報告分析》，2025年第3季台灣PCB製造海內外總產值達2,435億元新台幣，年成長7.2%；累計前三季海內外總產值為6,671億元，年增11.3%，顯示即便智慧型手機市場因上半年關稅議題提前拉貨、第三季需求相對轉弱，整體台灣PCB產業仍在AI伺服器等相關需求支撐下維持穩健成長。 報告指出，生成式AI應用範疇快速擴張，提升高階AI伺服器需求，已成為驅動台灣PCB產值成長的核心動能。受惠於高階AI晶片持續放量，ABF與BT載板出貨表現亮眼，同時高層數多層板（HLC）與HDI板亦隨AI伺服器與高速交換機需求同步升溫。相較之下，與手機及車用市場高度連動的軟板及軟硬結合板，第3季表現則相對放緩。 從台灣PCB應用市場觀察，第3季電腦應用市場年增25.2%，半導體應用市場年增14.2%，為本季兩大應用成長動能。在電腦應用方面，除AI伺服器為廠商主力出貨項目外，個人電腦亦受惠於Windows 11升級與AI PC推動換機潮，帶動相關營收明顯擴張。半導體應用市場則因ABF載板需求優於預期，加上記憶體市場進入供給與價格同步回升的雙成長周期，推升BT載板出貨表現。 相對而...

盤勢分析 現階段市場表面上最喧騰的兩個變數，一是關稅世紀判決，二是AI投資是否走向泡沫。但若拉長時間軸來看，關稅反而不是最核心風險。目前台灣被課徵稅率相對低，且礦產、原物料、食品、農產品等多項品類獲得豁免。換言之，若未來關稅真正全面退場，台灣優勢反而可能被稀釋，這才是投資人需要長期留意的變化。 相較之下，AI才是真正牽動市場結構的核心變數。過去兩年，市場對AI最大的質疑在於「燒錢不賺錢」，但這個敘事正在改變。從四大雲端與科技巨頭最新財測來看，2025年整體營收與獲利預估不降反升，顯示AI投資報酬率已開始由負轉正。 更重要的是，AI的應用不再只停留在資料中心與模型訓練，而是快速向金融、傳產、消費端擴散，形成實質的效率提升與成本下降。 對台股而言，這正是結構性利多所在。台積電（2330）、鴻海等龍頭企業營收與獲利創高，是來自全球AI軍備競賽的真實訂單。在這樣環境下，估值能否維持取決於獲利是否持續驗證，而目前答案仍偏向正面。 投資建議 近期市場關注的甲骨文，儘管股價表現弱勢，但其五年期長約金額已累計超過5,200億美元，單季資料中心租賃業務新增訂單超過1,500億美元，顯示雲端與AI基礎建設需求「炸裂」。 這些訂單最終將流向台積電、鴻海等台灣供應鏈。接下來的元月行情布局，仍是繼續觀察AI伺服器供應鏈，包含PCB、記憶體、被動元件、HVDC、液冷、伺服器組裝，逢回布局不追高。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});...

營建類股18日早盤走強，市場買盤押注中央銀行理監事會釋出有利不動產訊息，雋揚（1439）、遠雄（5522）及華固（2548）漲幅超過4%，冠德（2520）、根基（2546）、長虹（5534）等十餘檔股價也上漲1~2%。 市場主要關注央行除利率是否有所調整之外，也看選擇性信用管制是否也會有所調整。凱基投顧指出，房市三大重點觀察指標均顯示台灣房市熱潮已終止，包括：1.房市自2024年第4季以來持續價跌量縮；2.銀行不動產放款集中度已降至2020-2021年水準；3.購買房地產時機指數降至近五年來新低。 此外，房市成交量已有落底跡象，包括：1.信義（9940）2025年第3季營收恢復季增成長，且超出過往因農曆民俗月使營收季減的季節慣性；2.信義（9940）法說會明確表示已看到仲介業務回穩，房市成交狀況正穩步築底；3.海悅（2348）代銷業務營收自8月以來 已連續三個月月增成長。展望未來，五大行庫新承做房貸利率已於2025年9月開始下降。房貸額度釋出且利率下降，有利消費者購屋信心回溫，且預售屋因貸款排撥造成交屋時間延長問題也可望獲緩解。整體來說，房市成交量低點應已過去並可望緩步回升。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});...

市場關注的元月效應也成為提前布局S&P 500的重要訊號。根據 Lipper 資料，2016至2025的過去十年，S&P 500 指數1月收紅機率達60%，其中2023–2025年更呈現連三年上漲；投資人可於12 月提前卡位，掌握元月行情啟動前的布局良機。 美股強勢格局延續，標普500指數在企業獲利動能的支撐下持續創下新高。富邦投信表示，看好美股長線表現，2026年企業獲利成長將更勝今年，富邦標普500 ETF（009814）12月4日獲主管機關核准成立，12月19日在櫃買中心正式掛牌，只要1萬元左右即可一次參與布局美國500大企業，把握全球最大經濟體的長期增長動能。 009814經理人謝恩雅表示，根據 Bloomberg資料，美國企業獲利展望持續上行，預估2026年S&P500企業獲利成長率可達 15.7%，優於2025年的11.2%，展現美股企業營運體質穩健、獲利具延續性，長線投資價值依舊明確。 聯準會12月再降息1碼，並淡化未來貨幣政策不確定性，有助降低市場避險情緒。富邦投信指出，降息循環重啟、資金面維持寬鬆，為美股後市帶來更具支撐力的資金環境，預期有助延續當前多頭格局。 009814追蹤最具代表性的標普500指數，等於投資橫跨科技、醫療保健、金融、消費等美國核心產業龍頭，也是國內追蹤該指數的ETF中首檔采季配息機制的產品，兼具高透明度與多元產業覆蓋，一次買進美國大型企業整體競爭力。 富邦投信強調，在美股企業獲利強勁、元月效應明顯、降息循環啟動的環境下，009814的掛牌時機可望為投資人提供提前布局2025–2026美股行情的絕佳切點。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});...

大陸財政部昨（17）日公布2025年1-11月財政收支情況，個人所得稅保持較快增長，跟今年以來資本市場較為活躍，股息紅利等相關個稅收入增長較快有關；不過受房地產市場低迷影響，房地產相關稅收也出現較大下滑幅度。 第一財經報導，今年前11個月大陸一般公共預算收入約人民幣20.1兆元，按年增長0.8%，增幅與前10個月持平。從前四大主體稅種來看，今年前11個月增值稅、企業所得稅、國內消費稅和個人所得稅分別按年增長3.9%、1.7%、2.5%、11.5%。 其中，個人所得稅保持較快增長，跟今年以來資本市場較為活躍，股息紅利等相關個稅收入增長較快有關。這也體現在前11個月證券交易印花稅大幅增長。 另一方面也與大陸今年以來加強對個人境外所得稅收監管有關。大陸不少納稅人此前反映收到來自稅務局簡訊、電話、個稅App提示，要求自查境外收入並依法申報納稅，在從事港股、美股交易的人群中特別明顯。 另外，受房地產市場低迷影響，房地產相關稅收仍出現下滑。前11個月契稅按年下降14.3%，土地增值稅按年下降17.3%。地方政府性基金中的國有土地使用權出讓收入約人民幣2.9兆元，按年下降10.7%，降幅較前十月擴大三個百分點以上。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});...